|
 |
Буква «Б» в алфавите проекта
Мы не раз писали, что времена, когда рынок принимал и «переваривал» любые ТЦ вместе с их ошибками и просчетами, прошли. Пословица «семь раз отмерь, один раз отрежь» перестает быть риторической. В связи с этим особое значение приобретает грамотно составленный бизнес-план.
Текст: Владимир Миронов
Фото: Виктория Ильинская
ТЦ «на коленке»
Как и любому сектору рынка, отечественным ТЦ присущи симптомы «болезни роста». Правда, некоторые из них — порождение российского менталитета. Скажем, типичная ситуация, когда два приятеля, начавшие бизнес на заре перестройки и за долгие годы совместного труда ставшие владельцами заводов, газет, пароходов, вдруг в одночасье ссорятся, разбегаются, делят бизнес... А потом начинается действо по принципу «уесть старого друга». К сожалению, нередко это происходит и в сегменте ТЦ: если один отгрохал, условно говоря, стеклянный замок на 30 тыс. «квадратов», то другой тут же зачинает проект на 40 тыс.кв.м и из хрусталя. В результате хорошие участки, где грамотный девелопер мог бы возвести успешный ТЦ, часто занимают дорогущие, но бесполезные здания. К сожалению, подобных псевдомотивов в отечественной практике создания ТЦ много. Кто-то реализует свои амбиции, кто-то претворяет в жизнь детскую мечту построить город-сад, который по великолепию мог бы тягаться с королевскими дворцами, кому-то решение о строительстве ТЦ «подсказывают» власти... Но, пожалуй, особенно много тех, кто бросился в новомодный и выгодный бизнес, ничего не понимая, не умея и не прочитав ни одной умной книжки. Иногда у людей даже не возникает мысли об экономике проекта, разработке предварительной концепции и т.д. Расчет идет по принципу, по которому в советские времена сооружали дачные домики: вот Петров (Иванов, Сидоров) рядом построил, ему это обошлось в энную сумму, я сделаю получше, значит, выйдет подороже, но и жить я буду получше. В ряде случаев два застрельщика проекта ТЦ встречаются где-нибудь в ресторане, буквально на салфетке складывают несколько цифр, и это является главной предпосылкой для начала строительства. Между тем есть масса городов, по всем показателям готовых к приему современных ТЦ, но обделенных ими. Местные девелоперы не имеют представления о том, как подготовить грамотный проект ТЦ, и, не зная брода, боятся лезть в воду... Какой же должна быть та самая «салфетка» (причем одной явно не хватит) с расчетами будущего ТЦ, как правильно «упаковать» проект и грамотно преподнести его инвестору? Ответы на эти вопросы появились с выходом на российский рынок западных финансовых институтов, всплеском интереса к ТЦ со стороны крупных российских банков.
Показать товар лицом
Понятно, что буква «А» в реализации проекта — вопросы, связанные с получением и оформлением в собственность или в аренду земельного участка. Вторым этапом должно быть создание бизнес-плана (БП). Причем того варианта, который инициатор проекта готовит исключительно для себя. БП подразделяются на две категории — для внутриеннего и для внешнего пользования. Внутренний является одним из основных документов, которым следует руководствоваться в процессе всего девелоперского цикла. «Он необходим в первую очередь самому застройщику, чтобы сделать свой проект максимально понятным для себя, оценить его доходность и риски», — говорит Азамат Кумыков, старший инвестиционный аналитик Colliers International.
БП для внешнего использования делается ради презентации проекта, представления потенциальным кредиторам, инвесторам или покупателям. Собственно говоря, БП для внешнего пользования — выдержки из внутреннего документа, касающиеся отдельных аспектов, только с главными цифрами и характеристиками. Такой документ изначально должен занимать 1–3 страницы. К примеру, банк не будет рассматривать инвестиционные предложения (коих у него может быть великое множество) в виде «талмудов» с массой расчетов только для того, чтобы заинтересоваться проектом. Это позже он может запросить более подробные разъяснения и отчеты по пунктам, которые для него наиболее важны. Кто-то попросит обосновать еще два-три параметра, а кто-то, как, например, Сбербанк РФ, затребует полное технико-экономическое обоснование (ТЭО). По словам Юлии Никуличевой, заместителя директора отдела стратегического консалтинга и исследований рынка компании «Джонс Лэнг ЛаСаль», многим девелоперам, которые работают с этим банком, приходится заранее обращаться к подрядчикам за предварительной сметой. Говорят, Сбербанк имеет полную базу данных о стоимости строительных работ и материалов, что не позволяет застройщику списать ни одной лишней копейки на закапывание песка.
Первоначальный документ должен быть максимально «легким» и целевым. Как говорит Азамат Кумыков, инвестор должен понять из БП, насколько доходным окажется проект. Между тем для банка-кредитора доходность имеет второстепенное значение. Ему важнее, как будет обслуживаться кредит, значит, его интересуют прежде всего безопасность и минимизация рисков. Внешний БП должен быть самым что ни на есть оптимистичным, подчеркивать плюсы и по возможности очень продуманно сообщать о минусах. Умалчивать о последних не стоит: среди потенциальных партнеров дураков нет. Сокрытие очевидных недостатков подорвет доверие. Однако обязательно знать способы решения всех возможных проблем. Но это потом.
Самокритика неоценима
Для начала девелоперу нужно позаботиться о БП для себя. А тут главное — честность. Понятно, что внутренний БП — всеьма объемный и сложный документ. О его типовой структуре рассказывает Азамат Кумыков:
-
Рабочая часть проекта (пропускаем титульный лист и содержание) начинается с управленческого обзора, своеобразного введения. На одной странице нужно изложить, чему посвящен данный документ, с какой целью написан, а также его основные выводы. Этот раздел очень важен с точки зрения экономии времени, когда нужно лаконично представить идею проекта. Допустим, исполнителю необходима подпись кого-то из первых лиц компании, которые, как правило, работают в постоянном цейтноте. Если кратко и четко изложить ключевые моменты, то положительное решение вопроса займет не более пяти минут. Однако эта одна страница требует тщательной профессиональной проработки и конкретики. Именно на основании такой глубокой проработки начинает формироваться положительное отношение к проекту у всей команды, которой предстоит над ним работать. Кстати, эта часть внутреннего варианта БП очень важна впоследствии для составления документа для внешнего пользования.
-
Далее следует описание проекта. В этом разделе более детально описывается его замысел, функциональность, а также содержится информация о том, кто, где и как будет строить объект. Эту главу лучше разбить на подразделы. В первом описать характеристики, связанные с месторасположением: конфигурация участка, удаленность от метро и транспортных магистралей, автомобильные и пешеходные потоки, зона охвата покупательской аудитории и т.д. Второй посвятить структуре команды, работающей над проектом: выступит ли будущий владелец в качестве девелопера, кто будет выполнять функции службы заказчика, какого архитектора планируется привлечь и т.д. Отдельно следует изложить предполагаемые физические параметры ТЦ (площадь и конфигурация участка и здания, особенности ландшафта, этажность и т.д.).
-
Следующий раздел — анализ рынка. Не глобальный экономический обзор, а мониторинг локального торгового сегмента и конкурентной среды в районе застройки. Конечно, все почти искренне верят, что их проект самый лучший, но это всегда нужно подтвердить расчетами. Причем анализ должен быть долгосрочным, с перспективой на несколько лет. Для этого используются стандартные модели, наиболее распространенной из которых является модель Портера. В результате будет ясно, кто из конкурентов работает и на каком уровне, кто еще собирается прийти, кто — уйти, когда и в какой форме. Другой популярный метод — СВОТ-анализ, то есть анализ сильных и слабых сторон проекта, возможностей и угроз. Если есть способы увеличить доходность или снизить риски, то почему бы этого не сделать? Если есть угрозы, нужно понять, как с ними бороться. Скажем, решить, что делать, если другая компания построит через дорогу ТЦ в два раза больше, посчитать, как это ударит по доходности. Также широко применяется методика сравнительного позиционирования. Она предполагает сравнительный анализ в той нише, в которой находится ТЦ, по таким категориям, как цена, доступность, местоположение относительно целевой аудитории и т.д. А вообще, способов конкурентного анализа очень много.
-
Далее следует описание реализации проекта. В этом разделе определяются ожидаемая дата начала строительства, его этапы и их сроки, кто выступит генподрядчиком, кто будет выполнять функции службы заказчика (если инициатор проекта непрофессиональный девелопер ТЦ), как и на каких условиях планируется финансировать возведение объекта. В разделе предусматриваются строительные риски и методы их контроля.
-
Потом следует очень важный раздел, которым очень многие пренебрегают, — стратегия выхода. Здесь главным параметром является ликвидность проекта. Недавно представители одной девелоперской компании спросили меня: «А зачем это надо? Мы будем владеть своим объектом всегда». Это, конечно, ничего, кроме скептической улыбки, не вызывает. Нельзя на это рассчитывать. Обстоятельства у каждого из нас могут измениться в одночасье, никто ни от чего не застрахован. Еще до того как начать строить ТЦ, очень важно понимать, как быстро его потом (скажем, через 5–6 лет) можно будет продать, если возникнет такая необходимость, и по какой цене. Иначе невозможно правильно посчитать общую доходность проекта. Ведь арендная составляющая — это только ее часть. Другая часть — капитальная прибыль, то есть насколько рыночная цена объекта выше себестоимости строительства. Зачастую следствием небрежного отношения к критерию ликвидности являются изъяны в технической проработке проекта (следовательно, и в физическом состоянии здания), а также запутанные финансовые потоки, сложные схемы налогообложения, непонятная или очень сложная структура собственности. Если, как говорится, «грянет гром», привести все это в приемлемый для западных инвесторов вид будет очень сложно и дорого.
-
Далее следует финансовый анализ, или финансовое моделирование. Тут нужно быть особенно честным перед собой. В этом разделе оценивается доходность проекта с различными допущениями, для чего рассчитывается несколько показателей. Хотя вполне достаточно и двух основных — текущей доходности и IRR (внутренней нормы рентабельности). Также иногда считают NPV — чистую приведенную стоимость.
Считают доходность обычно двумя методами: напрямую и с использованием рычага. В первом случае вычисляется, какая будет доходность, если девелопер финансирует проект самостоятельно. Во втором — если использует заемное финансирование. Раздел «Анализ рисков» должен дать представление о том, что в проекте может пойти не так. «Кто-то пытается начинать с анализа политических рисков, но делать это в России практически бесполезно. В первую очередь нужно анализировать реальные риски — строительные, финасовые — и их взаимосвязь.
Есть разные методы вычисления рисков, среди которых наиболее распространен сценарный анализ. Он строится на различных предположениях: «А что будет, если…». (Это, кстати, и самый популярный вопрос, который задают в кредитных комитетах банков). Скажем, если арендная ставка будет не 100, а 50 USD; если мы сдадим площади в аренду не через 3 месяца, а через 6; если рядом построят другой ТЦ. Такой анализ позволяет увидеть, что будет в том или ином случае. Причем по каждой возможной ситуации следует рассмотреть различные сценарии — пессимистический, оптимистический, реалистический. Понятно, что составить модели с поочередным изменением каждого из параметров, коих у ТЦ великое множество, практически невозможно. Поэтому важно выделить 1–2 ключевых и менять только их.
Второй метод — стресс-тестирование. Тестированию подвергаются конкретные аспекты. А сможем ли мы обслуживать кредит? На сколько процентов должны упасть арендные выплаты, чтобы мы не смогли этого делать? Насколько должна вырасти стоимость строительства, чтобы значительно упала доходность? То есть модель проекта искусственно ставится в самые жесткие условия.
Наиболее современный метод риск-анализа — метод Монте-Карло. Он заключается в том, что миллионы сценариев проигрываются с помощью компьютера. Чем реалистичнее допущения, чем больше проигрывается сценариев, тем, согласно закону больших чисел, ближе девелопер оценит реальную доходность.
К БП также делается приложение: поэтажная планировка ТЦ, схемы участка, копии правоустанавливающих документов и т.д.
Как говорит Александр Артемьев, генеральный директор «Кредит Консалтинг», окончательно основной БП формируется, когда есть проект, когда уточнены основные параметры здания, его общая площадь, подсчитаны все обременения, связанные с ИРД, все затраты по сетям и коммуникациям, то есть когда полностью определены планируемые затратная и доходная части. Это тот продукт, с которым девелопер может ходить по рынку и предлагать проект потенциальным инвесторам.
Стоит ли «загружать» в БП максимум информации? Скажем, включать в него ТЭО? Юлия Никуличева говорит, что это не помешает. Она считает, что и разработка концепции ТЦ — тоже часть бизнес-плана.
Есть и другие мнения относительно содержания БП. Зачем в нем регламентировать, откуда и когда привезут кирпич и сколько рабочих будут его разгружать, если это предусматривает ТЭО? «Вовсе незачем описывать в БП и схемы эксплуатации, — говорит Александр Артемьев. — Основная цель бизнес-плана — убедиться, что владелец сможет реализовать свою идею так, что она будет безрискова и доходна. Банку БП нужен, чтобы посмотреть, насколько хорошо он сделан — вытесан топором или высечен скульпторским инструментом. На основе этого возникает доверие». Важно правильно оценить проект, понять, во что он обойдется, какими будут затраты во время эксплуатации, на реконцепцию, сколько платить УК и т.д. В результате узнать, за сколько это все окупится и сколько потом девелопер будет получать в качестве чистой прибыли... И стоит ли вообще ввязываться в это дело.
Трудности бизнес-плана
К сожалению, российская действительность часто идет вразрез с теорией и мировой практикой. Иногда БП начинают составлять, когда решают продать уже функционирующий объект. Или характерное для нас действие «от обратного»: руководитель компании задает аналитику параметры, которые хотел бы видеть в своем будущем ТЦ, а тот подгоняет под них все расчеты и обоснования. И очень многие наемные работники в структурах, которые занимаются составлением бизнес-планов, по-другому свою работу не воспринимают. Они убеждены, что бизнес-план — это обоснование желаний шефа в цифрах. К тому же, как говорит Азамат Кумыков, профессионально составить БП могут немногие. Дело это чрезвычайно трудоемкое и относительно малооплачиваемое: в среднем разработка БП стоит от 12 до 20 тыс. USD. По данным Александра Артемьева, от 15 до 30 тыс. USD. Известные международные компании берут надбавку за брэнд. Правда, и продать проект с таким БП куда легче. Да и составление качественного БП занимает два-три месяца, а этого времени у девелоперов, которые поставлены в жесткие условия по срокам начала освоения участка и получения ИРД, как правило, нет.
Качество БП очень сильно зависит от квалификации девелопера. Если ее недостаточно, то лучше обратиться за помощью к специалистам. Иногда после работы с консультантом первоначальная идея кардинально меняется. Время нынче такое: от языка эмоций — «я чувствую, что это будет самый лучший ТЦ в мире» — нужно переходить к языку цифр и конкретных критериев, увязке маркетинговых и финансовых вопросов.
Комментировать
Адрес источника: ж-л Молл
Читайте также:
| Инвестиции в рынок коммерческой недвижимости Европы
в 2008 году сократились в два раза. Ситуация на мировых рынках жилья
остается неоднозначной.
Коммерческая недвижимость
Объемы
инвестиций в коммерческую недвижимость Европы достигнут €99 млрд к
концу текущего года. Это на 55% меньше, чем в 2007-м. Глава отдела
изучения рынков капитала международного консалтингового агентства Jones
Lang LaSalle Тони Хоррелл на прошлой неделе заявил, что данное
сокращение обусловлено ... |
| Среди основных факторов, ставящих рынок ритейла под
угрозу в его настоящем виде и сводящих практически к нулю возможность
его развития, можно назвать стремительно падающую покупательскую
активность, а также необоснованно высокие запросы владельцев торговой
недвижимости. Летом нынешнего года опросы показывали, что 80% игроков
розничного рынка считают существующие арендные ставки неоправданно
завышенными, а сегодня большинство торговцев промышленными товарами уже
называют их "киллерами" ... |
| О том, как развивался рынок коммерческой
недвижимости в 2008 году, о тенденциях уходящего года, а также о
прогнозах цен на 2009 год в этом сегменте рассказывают эксперты рынка.
Денис Колокольников, генеральный директор консалтинговой компании RRG:
–
Сегодня стоит отметить серьезное развитие рынка: даже при стагнации,
начавшейся осенью, рост цен на коммерческую недвижимость за год
составил около 45%. Значимым на рынке стало развитие торгового
сегмента: современные торговые площади ... |
| Следующий год может стать годом слияний и поглощений и, как следствие,
консолидации на рынке ритейла. Эксперты сходятся во мнении, что в
первую очередь долю в собственном бизнесе будут вынуждены продавать те
компании, которым в ближайшее время предстоят выплаты по долговым
инструментам.
Сокращение программ
На сегодняшний день, по словам аналитиков инвестиционной группы (ИГ)
"Сократ", компании-ритейлеры уже начали пересматривать свои
инвестиционные планы. В первую очередь, ... |
| Падение потребительского спроса заставило сетевых ретейлеров всерьез
заняться пересмотром арендных ставок в торговых и
торгово-развлекательных центрах. За два последних месяца крупным
розничным операторам удалось снизить затраты на аренду на 30–50%.
На перегретом некогда рынке коммерческой недвижимости происходят
революционные перемены: впервые за много лет арендодатели постепенно
уступают ретейлу в вопросе уменьшения арендных ставок. Первая волна
понижения в ТЦ и ТРЦ ... |
|
Чтобы сдать часть помещения в субаренду, следует в
первую очередь заручиться письменным согласием владельца или управляющей
компании
В результате сокращения персонала и
сворачивания бизнеса у многих компаний образовались излишки площадей — офисных,
торговых или производственных. Кто-то ранее арендовал или купил помещение «на
вырост», рассчитывая на динамичное развитие своего бизнеса. Некоторые компании
снимали целые этажи в бизнес-центрах (БЦ). По данным отчета ... |
|
Аренда помещений класса А снизилась на 10 %, В – на
15 %
В нынешних условиях информация о дальнейшей стоимости
покупки/продажи/аренды кв. м в жилых и коммерческих объектах от различных
экспертов звучит по-разному. Одни предрекают резкое повышение стоимости площадей,
т. к. стройки остановились, а, следовательно, на рынок не выйдет обещанное
количество новых площадей. Другие же, наоборот, прогнозируют снижение стоимости
аренды.
Ответ на вопрос: ... |
|
В Украине заморожено 80 % строек, что составляет 14 тыс.
объектов
Сбавлены обороты реализации большинства строительных
объектов. Есть даже заявления о том, что в Украине сегодня остановлено
80 % строек, что составляет 14 тыс. объектов. При этом на Киев
приходится приблизительно 50-70 %, о чем заявил председатель подкомитета
по вопросам строительства и архитектуры комитета Верховной Рады по вопросам
строительства, жилищно-коммунального ... |
|
В ноябре в Киеве
состоялось заседание рабочей группы по созданию Украинского национального
комитета Международного совета торговых центров
(ICSC). На заседании, которое вел Эндрю Толми
(руководитель направления организационного развития ICSC в Европе), была
определена дата учредительного собрания комитета и принято решение о проведении
в 2009 году Первой международной конференции ICSC в Украине. Одной из основных
задач Украинского национального комитета станет развитие этой ... |
| Эксперты
прогнозируют большую вероятность снижения или стабилизацию арендных
ставок на коммерческую недвижимость практически во всех сегментах.Бизнес-центрыВ
первом полугодии 2008 г. арендные ставки офисных площадей возросли даже
больше, чем предполагалось ранее. Рост был зафиксирован и в III
квартале, но на протяжении ноября ставки стабилизировались. При этом,
как говорит Владимир Даниленко, старший консультант по офисной
недвижимости "Украинской Торговой Гильдии", "заполняемость ... |
| Финансовый кризис, который проявился в удорожании кредитных ресурсов
приводит к тому, что часть девелоперов заморозила свои строительные
проекты. В свою очередь ритейлеры, испытывающие аналогичные проблемы с
финансированием своих инвестиционных проектов, меняют свои стратегии.
Впрочем, спрос на торговую недвижимость все равно остается высоким.
Рынок торговой недвижимости Украины на протяжении последнего времени
продолжал активно развиваться. «В первом полугодии 2008 г. на ... |
|
Российский совет торговых центров (РСТЦ)
призвал девелоперов, управляющих торговой недвижимостью, не поддаваться панике
и необоснованно не снижать цены
"Мы предлагаем владельцам торгово-развлекательных центров
(ТРЦ) воздержаться и от действий, в результате которых могли бы быть созданы
прецеденты частичного, даже временного, переноса издержек на арендодателя, во
избежание "эффекта домино", - пишет РСТЦ в своем обращении к
девелоперам.
"В текущий момент ... |
|
Некогда сулившие своим владельцам огромные
доходы «магазины у дома» теперь стали тяжелым бременем. В результате
большинство собственников готовы в короткие сроки полностью или частично выйти
из этого бизнеса
Магазины продают
Активность бизнесменов, желающих избавиться от сетей «магазинов у
дома», растет как на дрожжах. В конце ноября стало известно о продаже
контрольной доли ООО «Торговая марка «Барвинок» (24 точки продаж с аналогичным
названием в Западной Украине) ... |
|
Во французских Каннах прошел
MIPIM Horizons – мероприятие, посвященное рынкам недвижимости интенсивно
развивающихся регионов. Эта уникальная по своей сути новаторская площадка
позволяет компаниям представлять себя в наиболее выгодном свете не только для потенциальных
инвесторов, но и для руководства того или иного региона.
Мировой финансовый кризис,
уверенно шагающий по планете, как все уже успели заметить, влияет не только на
финансовые рынки. Он уже добрался до ... |
|
Принцип
домино — эффект любого кризисa, громко и
неожиданно положил всю строительную и девелоперскую отрасль, которая стояла
вторая по списку после монетарных и инвестиционных банков. Привыкшие работать в
условиях роста, девелоперы вынуждены проходить экспресс-адаптацию к новой
рыночной ситуации, в спешном порядке меняя свои стратегии
В условиях кризиса ликвидности стали остро
ощущаться нехватка банковского финансирования, заинтересованность ... |
|
Несмотря на заявления
девелоперов о том, что кризис на рынке недвижимости коснется торговых объектов
в последнюю очередь, они начинают готовиться к понижению ставок для арендаторов
Уходящий 2008 год стал весьма
результативным для столичного рынка профессиональных торговых помещений. В
преддверии кризиса девелоперы успели построить и ввести в эксплуатацию целых
пять торговых и торгово-развлекательных центров, а также два дополнительных
модуля уже действующих проектов. ... |
|
Зарубежные инвесторы заинтересованы в приобретении
в Украине готовых объектов, генерирующих денежный поток, либо объектов на последних
стадиях строительства. Об этом сообщил управляющий партнер компании DEOL
Partners (Киев) Руслан Олексенко. Ранее более привлекательными для них были
земельные участки с концепциями.
Олексенко отметил, что интерес к украинскому рынку торговой недвижимости со
стороны европейского бизнеса сохраняется. «Однако самыми ключевыми
сдерживающими ... |
| Московские власти, вероятно, создадут единую управляющую компанию, которой передадут городские гостиничные активы.
Сейчас обсуждаются два варианта - учреждение компании вместе с
внешнеэкономическим акционерным обществом (ВАО) «Интурист», либо с
международным гостиничным оператором.
«Поскольку принадлежащие городу гостиницы неоднородны, то потенциальный
партнер должен обладать опытом управления отелями как высокого, так и
среднего уровня», - уточнил ... |
| Надвигающееся сокращение объемов мировой торговли может отбросить
развивающиеся страны на много лет назад и уничтожить достижения
последнего времени в области развития, – с таким предостережением
накануне международной конференции, проводимой в Катаре под эгидой ООН,
выступил высокопоставленный представитель Всемирного банка.
Дэнни Лейпцигер, вице-президент сетевой системы Всемирного банка по
вопросам сокращения масштабов бедности и управления экономикой, заявил,
что финансовый кризис ... |
|
Как продавать недвижимость в период кризиса? Этот
вопрос сейчас актуален для всех специалистов сферы недвижимости. Мы попробуем
найти ответ в беседе с Ириной Ульяновой - бизнес-тренером OPEN Knowledge
(международная сертификация SDS Managing Consultant), разработчиком
бизнес-процессов и эксклюзивных технологий для агенств недвижимости.
- Ирина, как Вы считаете, насколько реален кризис и насколько серьёзны его
возможные последствия? Какие эффективные стратегии поведения на ... |
Документы: 1-20, 21-40, 41-60, 61-80, 81-100, 101-120, 121-140, 141-160, 161-180, 181-200, 201-220, 221-240, 241-260, 261-280, 281-300, 301-320, 321-340, 341-360, 361-380, 381-400, 401-420, 421-440, 441-460, 461-480, 481-500, 501-520, 521-540, 541-560, 561-580, 581-600, 601-620, 621-640, 641-660, 661-680, 681-700, 701-720, 721-740, 741-760, 761-780, 781-800, 801-820, 821-840, 841-860, 861-880, 881-900, 901-920, 921-940, 941-960, 961-980, 981-1000, 1001-1020, 1021-1040, 1041-1060, 1061-1080, 1081-1100, 1101-1120, 1121-1140, 1141-1160, 1161-1180, 1181-1200, 1201-1220, 1221-1240, 1241-1260, 1261-1280, 1281-1300, 1301-1320, 1321-1340, 1341-1360, 1361-1380, 1381-1400, 1401-1420, 1421-1440, 1441-1460, 1461-1480, 1481-1500, 1501-1520, 1521-1540, 1541-1560, 1561-1580.
|
|
нажмите на текст
Результаты опросов
