|
 |
Фабрика звезд бизнеса
Выход на IPO поможет украинской строительной компании ТММ привлечь международный капитал к реализации своих проектов комплексной жилищной застройки
Колокольчик, возвестивший 29 мая о начале рабочего дня на Франкфуртской фондовой бирже, оказался в руках украинских бизнесменов. Честь открыть торги выпала одному из крупнейших игроков отечественного рынка недвижимости — компании ТММ, именно в тот день завершившей первичное размещение акций во Франкфурте. Она стала второй девелоперской компанией из Украины, вышедшей на международную биржу (в 2005 году в Лондоне разместился «XXI Век»), но первой по достигнутому объему общей капитализации компании.
Ажиотажный спрос
Западные инвесторы оценили ТММ в 800 млн долларов. По европейским меркам это не слишком много — к примеру, по итогам IPO 4 мая строительная компания AFI Development, оперирующая на российском рынке, была оценена в 7,3 млрд долларов. Но эта сумма стала рекордом для украинских компаний: капитализация «XXI Века» на момент размещения была вдвое меньше, «Астарты» — впятеро. «По предварительным оценкам, коридор капитализации оценивался в шестьсот миллионов — один миллиард сто миллионов долларов, но после маркетинговых исследований был сужен до семисот-девятисот миллионов. В итоге мы почти попали в яблочко — капитализация составила восемьсот миллионов долларов. Это самый высокий результат среди украинских компаний, чьи акции котируются на международных биржах», — отметил директор департамента инвестиционно-банковских услуг компании Concorde Capital Александр Омельчук.
Начальная цена акции составила 11,45 евро за штуку. В результате за 13,11% акций ТММ сумела выручить 105 млн долл. Это больше, чем ожидал эмитент: запланированный пакет акций в 10% был увеличен из-за ажиотажного спроса. «К компании был проявлен чрезвычайный интерес, книга заявок была переподписана три раза. Исходя из огромного спроса со стороны инвесторов, мы обратились к менеджменту компании с предложением разместить дополнительное количество акций. Это позволило не допустить переоценки компании», — сообщил Омельчук. Специалисты Concorde Capital уверены в положительной динамике котировок, и тому есть причины. Компания не соблазнилась простым повышением начальной цены акций, а попыталась сбалансировать спрос и предложение, чем обезопасила себя от проседания котировок. Кроме того, ТММ имеет хороший запас прочности — 57% проектов в портфеле находятся в конечной стадии работ или же приближаются к ней. А значит, данные инвесторам обещания компания выполнит.
В итоге акции ТММ приобрели более 50 инвесторов из Западной Европы и Северной Америки. Соотношение рыночной оценки компании и ее капитала (P/BV) составило 2,16 (что вполне сопоставимо с аналогичным показателем «XXI Века» — 1,96).
По словам топ-менеджмента компании, процесс подготовки к IPO занял совсем немного времени — всего девять месяцев от момента принятия решения до собственно размещения на бирже. В частности, это удалось благодаря выбору площадки: альтернативного рынка open market (аналог лондонского AIM), менее жесткого по требованиям и менее затратного. Общие затраты на IPO компания оценила менее чем в 5% от суммы сделки. Для выхода во Франкфурт украинский эмитент создал кипрскую компанию T.M.M. Real Estate Development, которая выпустила глобальные депозитарные расписки.
Выше, шире, глубже
Выход на IPO — лишь один из способов привлечь финансовые средства на развитие компании. Всего, по словам директора компании ТММ Николая Толмачева, только в 2007-м намечается привлечь около 200 млн долларов заемных средств, и около 500 млн долларов — в ближайшие три года. Вопрос, на что их потратить, не возникает: планы у компании поистине глобальные.
Она намерена войти почти во все сегменты рынка недвижимости. «Одна из наших целей — расширение и диверсификация проектов. У ТММ есть серьезный опыт в строительстве жилья высокого класса, а также торговых центров и производственных помещений. Но сегодня, имея возможность привлечь финансовые средства из-за рубежа, мы намерены расширять все ветки недвижимости, в том числе офисной и торговой. Кроме этого, планируем расширить сегмент строительства жилья эконом-класса и коттеджей», — говорит Толмачев. Компания не боится «распылиться», поскольку сегменты и коттеджей, и офисов, и торговых центров очень перспективны. С экономической точки зрения было бы глупо упускать эти рынки. «В структуре наших проектов жилищная недвижимость займет около семидесяти пяти процентов, а двадцать пять — коммерческая. Ведь если мы можем это делать, то почему бы нет?», — рассуждает Николай Толмачев. Не боится компания и конкурентов. Сегодня рост рынка недвижимости составляет всего 10% в год. При такой динамике насыщение происходит очень медленно и достигнет своего пика лет через десять. Поэтому у ТММ есть время застолбить место на рынке, чтобы потом не толкаться локтями и не бороться за каждый земельный участок.
|
Вторая глобальная цель — укрепление вертикальной интеграции компании. Она уникальна именно благодаря своей концепции замкнутого производственного цикла. ТММ самостоятельно выполняет 90% работ по проекту — от производства бетона до дизайна интерьеров. Такая концепция сложилась исторически. «Мы выходили на рынок в 1994-м, этот год был самым тяжелым для рынка жилья за всю историю Украины. Вошли на абсолютно голый рынок, где не было ни подрядчиков, ни проектантов. Процесс строительства мы поднимали почти с нуля», — объясняет Николай Толмачев. Сегодня сложившаяся структура играет на руку компании, благодаря чему она экономит до 10–15% на подрядных работах. А главное, вертикальная интеграция позволяет компании контролировать качество и укладываться в намеченные сроки сдачи проектов. Возможность контролировать качество непосредственно отражается и на доходах. Жилье от ТММ на треть дороже аналогичного жилья других компаний. А рост цен все продолжается. «Прирост цен на жилищную недвижимость с начала нынешнего года намного ниже показателей предыдущих лет, однако тенденция роста сохраняется. Например, цена за один квадратный метр элитной недвижимости в центре Киева месяц назад составляла семь–семь с половиной тысяч долларов, а сейчас — восемь–восемь с половиной тысяч долларов», — говорит специалист агентства недвижимости «Паркер&Оболенский» Инна Данченко.
На горизонтальном и вертикальном развитии планы ТММ не заканчиваются. Ведь можно развиваться и вглубь. Компания совершенствует саму концепцию проектов. Сегодня жилье в представлении ТММ — это не только квартира, но и прилегающая инфраструктура, включая детские сады и больницы. Поэтому все проекты будут осуществляться в режиме полного цикла — от инфраструктуры до энергообеспечения и дизайна. Стратегия понятна. «Жилищные комплексы с современной инфраструктурой, удобным паркингом с достаточным количеством мест, охраной дома будут пользоваться все большим спросом у покупателей», — комментирует Инна Данченко.
Купим землю. Дорого!
Такие грандиозные планы наталкиваются на два препятствия. Первое — количество земельных участков очень ограничено, и они сейчас на вес золота. Из двадцати земельных участков, на которых работала компания, только два местные власти выделили непосредственно для ТММ. Остальными участками владели заказчики компании. Второе — при такой всесторонней экспансии есть риск за всем не уследить и потерять контроль над качеством. Снижением рисков ТММ сейчас и занимается. Проблему с земельными участками компания собирается решать, выходя на вторичный рынок земельных участков. А чтобы держать руку на пульсе в каждом из сегментов, она внедряет современные системы управления вертикально интегрированным предприятием. «Сегодня у нас есть все: деньги, возможности, нам нужно лишь время. Мы намерены нарастить свою капитализацию до семи-девяти миллиардов долларов», — оптимистически настроен Николай Толмачев. Уже к концу 2007 года, по оценкам специалистов Concorde Capital, капитализация компании достигнет 1,2 млрд долларов, то есть увеличится в полтора раза. Первый толчок уже дан: в момент закрытия торгов 29 мая цена акции, составив 11,7 доллара, подросла на 2%.
|
Адрес источника: http://www.expert.ua
Читайте также:
| Инвестиции в рынок коммерческой недвижимости Европы
в 2008 году сократились в два раза. Ситуация на мировых рынках жилья
остается неоднозначной.
Коммерческая недвижимость
Объемы
инвестиций в коммерческую недвижимость Европы достигнут €99 млрд к
концу текущего года. Это на 55% меньше, чем в 2007-м. Глава отдела
изучения рынков капитала международного консалтингового агентства Jones
Lang LaSalle Тони Хоррелл на прошлой неделе заявил, что данное
сокращение обусловлено ... |
| Среди основных факторов, ставящих рынок ритейла под
угрозу в его настоящем виде и сводящих практически к нулю возможность
его развития, можно назвать стремительно падающую покупательскую
активность, а также необоснованно высокие запросы владельцев торговой
недвижимости. Летом нынешнего года опросы показывали, что 80% игроков
розничного рынка считают существующие арендные ставки неоправданно
завышенными, а сегодня большинство торговцев промышленными товарами уже
называют их "киллерами" ... |
| О том, как развивался рынок коммерческой
недвижимости в 2008 году, о тенденциях уходящего года, а также о
прогнозах цен на 2009 год в этом сегменте рассказывают эксперты рынка.
Денис Колокольников, генеральный директор консалтинговой компании RRG:
–
Сегодня стоит отметить серьезное развитие рынка: даже при стагнации,
начавшейся осенью, рост цен на коммерческую недвижимость за год
составил около 45%. Значимым на рынке стало развитие торгового
сегмента: современные торговые площади ... |
| Следующий год может стать годом слияний и поглощений и, как следствие,
консолидации на рынке ритейла. Эксперты сходятся во мнении, что в
первую очередь долю в собственном бизнесе будут вынуждены продавать те
компании, которым в ближайшее время предстоят выплаты по долговым
инструментам.
Сокращение программ
На сегодняшний день, по словам аналитиков инвестиционной группы (ИГ)
"Сократ", компании-ритейлеры уже начали пересматривать свои
инвестиционные планы. В первую очередь, ... |
| Падение потребительского спроса заставило сетевых ретейлеров всерьез
заняться пересмотром арендных ставок в торговых и
торгово-развлекательных центрах. За два последних месяца крупным
розничным операторам удалось снизить затраты на аренду на 30–50%.
На перегретом некогда рынке коммерческой недвижимости происходят
революционные перемены: впервые за много лет арендодатели постепенно
уступают ретейлу в вопросе уменьшения арендных ставок. Первая волна
понижения в ТЦ и ТРЦ ... |
|
Чтобы сдать часть помещения в субаренду, следует в
первую очередь заручиться письменным согласием владельца или управляющей
компании
В результате сокращения персонала и
сворачивания бизнеса у многих компаний образовались излишки площадей — офисных,
торговых или производственных. Кто-то ранее арендовал или купил помещение «на
вырост», рассчитывая на динамичное развитие своего бизнеса. Некоторые компании
снимали целые этажи в бизнес-центрах (БЦ). По данным отчета ... |
|
Аренда помещений класса А снизилась на 10 %, В – на
15 %
В нынешних условиях информация о дальнейшей стоимости
покупки/продажи/аренды кв. м в жилых и коммерческих объектах от различных
экспертов звучит по-разному. Одни предрекают резкое повышение стоимости площадей,
т. к. стройки остановились, а, следовательно, на рынок не выйдет обещанное
количество новых площадей. Другие же, наоборот, прогнозируют снижение стоимости
аренды.
Ответ на вопрос: ... |
|
В Украине заморожено 80 % строек, что составляет 14 тыс.
объектов
Сбавлены обороты реализации большинства строительных
объектов. Есть даже заявления о том, что в Украине сегодня остановлено
80 % строек, что составляет 14 тыс. объектов. При этом на Киев
приходится приблизительно 50-70 %, о чем заявил председатель подкомитета
по вопросам строительства и архитектуры комитета Верховной Рады по вопросам
строительства, жилищно-коммунального ... |
|
В ноябре в Киеве
состоялось заседание рабочей группы по созданию Украинского национального
комитета Международного совета торговых центров
(ICSC). На заседании, которое вел Эндрю Толми
(руководитель направления организационного развития ICSC в Европе), была
определена дата учредительного собрания комитета и принято решение о проведении
в 2009 году Первой международной конференции ICSC в Украине. Одной из основных
задач Украинского национального комитета станет развитие этой ... |
| Эксперты
прогнозируют большую вероятность снижения или стабилизацию арендных
ставок на коммерческую недвижимость практически во всех сегментах.Бизнес-центрыВ
первом полугодии 2008 г. арендные ставки офисных площадей возросли даже
больше, чем предполагалось ранее. Рост был зафиксирован и в III
квартале, но на протяжении ноября ставки стабилизировались. При этом,
как говорит Владимир Даниленко, старший консультант по офисной
недвижимости "Украинской Торговой Гильдии", "заполняемость ... |
| Финансовый кризис, который проявился в удорожании кредитных ресурсов
приводит к тому, что часть девелоперов заморозила свои строительные
проекты. В свою очередь ритейлеры, испытывающие аналогичные проблемы с
финансированием своих инвестиционных проектов, меняют свои стратегии.
Впрочем, спрос на торговую недвижимость все равно остается высоким.
Рынок торговой недвижимости Украины на протяжении последнего времени
продолжал активно развиваться. «В первом полугодии 2008 г. на ... |
|
Российский совет торговых центров (РСТЦ)
призвал девелоперов, управляющих торговой недвижимостью, не поддаваться панике
и необоснованно не снижать цены
"Мы предлагаем владельцам торгово-развлекательных центров
(ТРЦ) воздержаться и от действий, в результате которых могли бы быть созданы
прецеденты частичного, даже временного, переноса издержек на арендодателя, во
избежание "эффекта домино", - пишет РСТЦ в своем обращении к
девелоперам.
"В текущий момент ... |
|
Некогда сулившие своим владельцам огромные
доходы «магазины у дома» теперь стали тяжелым бременем. В результате
большинство собственников готовы в короткие сроки полностью или частично выйти
из этого бизнеса
Магазины продают
Активность бизнесменов, желающих избавиться от сетей «магазинов у
дома», растет как на дрожжах. В конце ноября стало известно о продаже
контрольной доли ООО «Торговая марка «Барвинок» (24 точки продаж с аналогичным
названием в Западной Украине) ... |
|
Во французских Каннах прошел
MIPIM Horizons – мероприятие, посвященное рынкам недвижимости интенсивно
развивающихся регионов. Эта уникальная по своей сути новаторская площадка
позволяет компаниям представлять себя в наиболее выгодном свете не только для потенциальных
инвесторов, но и для руководства того или иного региона.
Мировой финансовый кризис,
уверенно шагающий по планете, как все уже успели заметить, влияет не только на
финансовые рынки. Он уже добрался до ... |
|
Принцип
домино — эффект любого кризисa, громко и
неожиданно положил всю строительную и девелоперскую отрасль, которая стояла
вторая по списку после монетарных и инвестиционных банков. Привыкшие работать в
условиях роста, девелоперы вынуждены проходить экспресс-адаптацию к новой
рыночной ситуации, в спешном порядке меняя свои стратегии
В условиях кризиса ликвидности стали остро
ощущаться нехватка банковского финансирования, заинтересованность ... |
|
Несмотря на заявления
девелоперов о том, что кризис на рынке недвижимости коснется торговых объектов
в последнюю очередь, они начинают готовиться к понижению ставок для арендаторов
Уходящий 2008 год стал весьма
результативным для столичного рынка профессиональных торговых помещений. В
преддверии кризиса девелоперы успели построить и ввести в эксплуатацию целых
пять торговых и торгово-развлекательных центров, а также два дополнительных
модуля уже действующих проектов. ... |
|
Зарубежные инвесторы заинтересованы в приобретении
в Украине готовых объектов, генерирующих денежный поток, либо объектов на последних
стадиях строительства. Об этом сообщил управляющий партнер компании DEOL
Partners (Киев) Руслан Олексенко. Ранее более привлекательными для них были
земельные участки с концепциями.
Олексенко отметил, что интерес к украинскому рынку торговой недвижимости со
стороны европейского бизнеса сохраняется. «Однако самыми ключевыми
сдерживающими ... |
| Московские власти, вероятно, создадут единую управляющую компанию, которой передадут городские гостиничные активы.
Сейчас обсуждаются два варианта - учреждение компании вместе с
внешнеэкономическим акционерным обществом (ВАО) «Интурист», либо с
международным гостиничным оператором.
«Поскольку принадлежащие городу гостиницы неоднородны, то потенциальный
партнер должен обладать опытом управления отелями как высокого, так и
среднего уровня», - уточнил ... |
| Надвигающееся сокращение объемов мировой торговли может отбросить
развивающиеся страны на много лет назад и уничтожить достижения
последнего времени в области развития, – с таким предостережением
накануне международной конференции, проводимой в Катаре под эгидой ООН,
выступил высокопоставленный представитель Всемирного банка.
Дэнни Лейпцигер, вице-президент сетевой системы Всемирного банка по
вопросам сокращения масштабов бедности и управления экономикой, заявил,
что финансовый кризис ... |
|
Как продавать недвижимость в период кризиса? Этот
вопрос сейчас актуален для всех специалистов сферы недвижимости. Мы попробуем
найти ответ в беседе с Ириной Ульяновой - бизнес-тренером OPEN Knowledge
(международная сертификация SDS Managing Consultant), разработчиком
бизнес-процессов и эксклюзивных технологий для агенств недвижимости.
- Ирина, как Вы считаете, насколько реален кризис и насколько серьёзны его
возможные последствия? Какие эффективные стратегии поведения на ... |
Документы: 1-20, 21-40, 41-60, 61-80, 81-100, 101-120, 121-140, 141-160, 161-180, 181-200, 201-220, 221-240, 241-260, 261-280, 281-300, 301-320, 321-340, 341-360, 361-380, 381-400, 401-420, 421-440, 441-460, 461-480, 481-500, 501-520, 521-540, 541-560, 561-580, 581-600, 601-620, 621-640, 641-660, 661-680, 681-700, 701-720, 721-740, 741-760, 761-780, 781-800, 801-820, 821-840, 841-860, 861-880, 881-900, 901-920, 921-940, 941-960, 961-980, 981-1000, 1001-1020, 1021-1040, 1041-1060, 1061-1080, 1081-1100, 1101-1120, 1121-1140, 1141-1160, 1161-1180, 1181-1200, 1201-1220, 1221-1240, 1241-1260, 1261-1280, 1281-1300, 1301-1320, 1321-1340, 1341-1360, 1361-1380, 1381-1400, 1401-1420, 1421-1440, 1441-1460, 1461-1480, 1481-1500, 1501-1520, 1521-1540, 1541-1560, 1561-1580.
|
|
нажмите на текст
Результаты опросов
